日期:2026-01-24 07:59:54

本周国内商品期货市场整体呈现偏强走势,多数板块迎来反弹,市场情绪明显回暖。其中,黄金、白银价格创下历史新高,碳酸锂期货盘中涨停,能源化工板块受原油反弹与供应扰动集体走强,而黑色系与部分有色金属则表现偏弱。在宏观情绪与产业供需双重作用下,商品市场呈现出结构性分化与局部爆发并存的格局。
美债抛售叠加避险情绪 黄金大涨创新高
黄金价格在本周三突破历史高点,成为市场最亮眼的品种。受美国国债抛售潮与避险情绪升温推动,周二美股、美债、美元“三杀”,市场对美国经济前景的担忧加剧,叠加特朗普近期对欧盟等盟友采取强硬立场,引发全球投资者对地缘政治风险与美元信用的重新评估,资金大量涌入黄金避险。然而,周三在达沃斯论坛上,特朗普态度出现缓和,撤回对欧盟加征关税的威胁,并明确表示不会动用武力获取格陵兰岛,市场避险情绪随之降温。叠加美股与美元反弹,黄金在周四出现小幅回吐,但整体仍维持在历史高位运行。
矿端供应扰动 碳酸锂大幅反弹
碳酸锂期货成为本周另一大焦点,周二触及涨停,周内大幅反弹至前高附近。供应端扰动成为主要推手:江西地区锂云母矿因生产许可证换证导致短期停产,叠加部分锂盐厂计划于1月底至2月进入年度检修,整体供应阶段性收缩。与此同时,需求端保持坚挺,动力电池企业三元材料排产回升,磷酸铁锂产量维持高位,下游正极材料企业库存偏低,存在补库需求。供需错配叠加市场对春节后新能源车旺季的预期,推动碳酸锂价格快速修复,市场对锂价见底回升的预期逐步强化。
供减需增 纯苯和苯乙烯价格大涨
能源化工板块在本周表现强劲,纯苯与苯乙烯价格大幅上涨,带动相关产业链情绪升温。纯苯方面,港口库存由高位开始去化,下游PTA、苯酚等装置利润修复,开工率预期回升,基本面支撑增强。苯乙烯则面临更为严峻的供应紧张局面:海外两套装置突发检修,国内某石化苯乙烯装置意外停车,叠加进口到港量偏低,市场现货流通紧张,港口库存持续下降。与此同时,市场预期苯乙烯出口将增加,进一步强化了供需紧张格局。
股期联动:化工品大幅反弹 相关板块拉涨
受国际原油止跌反弹带动,国内化工品整体走强。北半球寒潮导致欧洲与美国多套化工装置被迫停产,叠加国内部分企业意外检修,化工品供应端收缩明显。此外,出口退税政策调整刺激企业抢出口,环氧丙烷、聚醚等产品价格快速拉升,相关化工板块在股市中同步走强。值得注意的是,尽管化工品集体反弹,但有色金属板块整体呈现调整态势,铜等品种虽基本面仍具支撑,但短期受市场情绪与资金轮动影响,价格承压,走势弱于化工与贵金属。
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李鹏飞

袁玉立
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